生猪:产能缓慢复苏 8月价格料维持高位运行

  目前国内生猪市场呈现产能修复与非瘟并存的格局,复养过程中三元杂留种大幅增加,促使母猪存栏恢复快于生猪存栏变量,高补高淘的模式贯穿整个养殖市场,因大型养殖企业生产技术水平及防疫能力偏强,生猪复养进程快于中小散户,当前市场养殖效益仍处高位,叠加政府鼓励措施的支持,养殖端补栏积极性较高,需求端受重大突发公共卫生事件影响叠加高价抑制消费,消费端改善仍偏缓慢,生猪市场产需缺口趋于逐渐缓解。

  一、生猪市场产能修复与非瘟并存

  ASF疫情将大部分产能较落后的养殖企业淘汰出局,而生猪供应缺口也因此被明显放大,2018年8月3日,辽宁省沈北新区发现首起非洲猪瘟疫情,生猪存栏从2018年11月开始连续下降,到2019年10月累计下降四成以上,能繁母猪存栏量同样持续下降,直到2019年10月出现上升。受非瘟疫情影响,2019年全年猪肉产量同比下降21%,预计2020年猪肉产量下降20%。截至目前非洲猪瘟疫情已得到一定控制,非洲猪瘟疫情零星发生,仔猪调运查出非洲猪瘟阳性率高,散户补栏受高价与疫情干扰相对谨慎,7月南方暴雨,加上高温高湿环境令非瘟疫情发生频次增加,疫情虽有所抬头,但仍未改变能繁母猪与生猪恢复态势。未来生猪市场非瘟疫情将处于可控范围内,生猪市场产能修复与非瘟并存,随着养殖企业防疫等措施的提高,疫情可控背景下对价格影响也将有所减弱。

  二、能繁母猪存栏量持续恢复 生猪存栏环比增加

  自去年10月份以来,能繁母猪存栏量已经连续9个月环比增长。7 月份,三元母猪存栏继续支撑母猪存栏恢复,全国能繁母猪存栏连续 9 个月增长,据博亚和讯自有数据库跟踪统计测算,7 月末,三元母猪存栏量超 2000 万头,占能繁母猪比重超 60%。南方水灾影响下,疫情虽有所抬头,但仍未改变能繁母猪与生猪恢复态势。据监测,2020 年 7月末,能繁母猪存栏环比增加 1.67%,同比增加 17.21%;全国生猪存栏环比增加 3.37%,同比下降 19.01%,南方地区存栏恢复压力较大,北方地区增幅强于南方。农业农村部数据显示,6 月份能繁母猪存栏环比增长 3.9%,同比增加 3.6%,这是自2018年4月以来首次实现同比增长,也是一个重要拐点。

  母猪补栏情况:受降雨影响,南方市场补栏推迟,投资建厂进程有所放缓,随着天气因素影响缓解,规模场补栏与新建场投产积极;回交二元母猪供应量趋增,优质三元母猪继续大量留种,部分场三元母猪占比高达 70%-80%;市场母猪供不应求,价格继续攀升,截止月底,50 公斤左右二元母猪价格高价达 6500 元/头,回交二元母猪价格高达 5000 元/头左右。

生猪:产能缓慢复苏 8月价格料维持高位运行

  三、仔猪供应量环比增加 规模企业复产积极性高

  2019 年 12 月至 2020 年 1 月大量留种三元母猪在今年 2 月份配种,高盈利刺激下后备母猪全力配种,支撑 6 月份新生仔猪供应量环比继续增加,因此 7 月份断奶仔猪供应量增加,同比降幅继续收窄。博亚和讯监测数据显示,7 月全国仔猪供应量环比增加6.7%,同比下降 5.84%。

  仔猪补栏情况:市场仔猪供应偏紧,价格水涨船高,对外购散户来讲成本压力猛增,复养进程较缓,而规模场放养势头依然较强,牧原股份(002714,股吧)在满足自身需求情况下,对外销售部分仔猪,温氏股份(300498,股吧)、新希望、正邦科技(002157,股吧)、双胞胎等规模企业复产积极性仍高。7 月底,仔猪价格保持在 2000 元/头左右。

  四、出栏体重维持高位 7月生猪出栏有所增加

  生猪及猪肉产能缺口仍存,在育肥成活率、出肉率相对稳定情况下,出栏体重成为影响单位猪肉产量的关键因素,通常情况下,考虑饲料经济性以及猪舍使用率,生猪出栏体重稳定,一般是保持在100-110公斤水平。2019年以来,生猪价格大幅上涨,养殖户多通过压栏来扩大头均利润,2019年以来生猪出栏均重大幅增加,2020年生猪出栏均重高达120-135公斤,同比增加近10%。

  7 月份,前半月猪价持续上涨至高位,多已达到养殖端出栏心理价位,前期压栏生猪出栏积极性逐渐提高;南方降雨缓解,部分水泡猪快速出栏,局地疫病发生出现生猪集中出栏现象,部分小体重生猪出栏,整体生猪出栏体重有所下降。据博亚和讯测算,7 月份生猪出栏量环比增加 6.45%,同比下降 36.08%,猪肉产量环比增加 5.66%,同比下降 25.18%。

生猪:产能缓慢复苏 8月价格料维持高位运行

  五、国储冻猪肉投放情况

  我国为积极应对肺炎疫情,增加肉类市场供应,商务部会同国家发展改革委、财政部等部门组织投放中央储备猪肉。2020年以来共投放26 批中央储备冻猪肉,累计投放量达47万吨。

生猪:产能缓慢复苏 8月价格料维持高位运行

  六、进出口情况

  近期国内外市场受重大突发公共卫生事件影响,多国屠宰企业发生聚集性疫情关停,我国紧急暂停从多国感染企业进口,并且加强检测力度以保障进口肉品的安全性。中国海关总署发布的数据显示,2020 年 1-6 月,猪肉产品进口 278 万吨,同比增长103.2%;其中冷鲜冻猪肉进口 207.4 万吨,同比增加 153.34%;猪副产品进口 66.3 万吨,同比增加 28.58%,预计2020年进口量将增加至400万吨左右水平。仍需关注疫情背景下我国对猪肉进口采购节奏的影响。出口方面,非洲猪瘟疫情发生以来,冷冻猪肉出口不断减少,今年新冠肺炎疫情影响市场贸易,猪肉出口量进一步受影响。

  七、生猪养殖利润加速收窄

  2019年下半年以来猪粮比大幅攀升,最高触及20.86,随着生猪产能缺口的扩大,叠加养殖、防疫等成本的抬升,目前的猪粮比水平已经不能与前几年的情况来对比。2020年以来生猪市场养殖效益整体处于高位,7 月份,外购仔猪补栏成本环比增加 10.22%,饲料成本略增,防疫管理成本居高不下,整体外购养殖成本增加。外购养殖成本在 25.5 元/公斤左右,自繁自养正常出栏成本在 14.5-15 元/公斤,二者相差超 10 元/公斤,自繁自养优势明显,但三元母猪自繁自养出栏成本在 17-20 元/公斤。猪价上涨,外购养殖生猪出栏盈利增加至 1400 元/头左右,自繁自养盈利增至近 2600 元/头,二者仍相差超千元。仔猪价格高位上涨,销售仔猪头均盈利近 1500 元/头,生猪屠宰仍亏损 60 元/头左右。预计后期随着生猪养殖整体效益维持高位同时重心有所下移。

  八、 市场展望以及风险提示

  未来生猪市场价格运行节奏来看:短期产能弱修复,消费不断改善,进口贸易有望放缓,后期随着餐饮业、学校等集中消费的复苏、且8月份对应中秋、国庆重大节日备货的提振,生猪市场价格维持高位震荡为主;而从长期来看,2019年10月份全国能繁母猪存栏环比转正,结合养殖周期来看,8月过后的生猪出栏有望开启稳步增加的态势,也将对远期市场形成压力,届时生猪市场价格也将见顶,且步入下行周期,但值得注意的是,生猪养殖过程中三元杂留种占比较高,生产效率大打折扣,也将限制产能恢复进程,受制于饲养密度下降的影响,预计下半年整体产能很难恢复至疫情前水平,而鉴于2020年整体可供出栏的生猪同比仍将下降,因此生猪市场价格重心将维持高位,全年生猪市场均价或不低于29元/公斤水平。后期关注生猪市场补栏节奏、需求恢复情况及非洲瘟猪疫情影响。

  风险提示:

  1、若重大突发公共卫生事件蔓延加快叠加中美贸易趋紧,影响肉类进口贸易;

  2、非瘟疫情大面积扩散,引发市场恐慌性出栏,生猪市场价格趋于先跌后涨。

  3、若非洲猪瘟疫苗提前投产,生猪市场产能恢复加快,利空生猪市场价格;

  4、餐饮行业恢复缓慢,下游消费不及预期。

  

(责任编辑:赵鹏 )
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